自5月中旬至今(jin)，本(ben)輪價(jia)格上漲行情已持續兩周，大部(bu)分(fen)地區漲幅在80～100元（噸價(jia)，下(xia)同）的(de)水平。不(bu)同于以(yi)往的(de)炒作(zuo)漲價(jia)，此番工廠(chang)提價(jia)沒(mei)有針對(dui)某一個熱門利好進行追(zhui)捧，更像是靜待利好持續“發酵(jiao)”，終形(xing)成(cheng)由市場(chang)到工廠(chang)自(zi)下(xia)而(er)上的(de)漲價(jia)模式。

業內對此(ci)時(shi)尿素價格反彈多持認可態度，主要的原因便是供應局面趨緊，多數市場庫存持續(xu)低位。隨著農業剛需(xu)輪動，配合工(gong)業肥采購，經銷商(shang)雖對高(gao)價謹慎，但也(ye)默(mo)認了追高(gao)，大部分以隨進隨出方式操作(zuo)。

開工(gong)(gong)仍低供應利(li)好 與4月下旬尿素漲價的(de)支撐相同，都是來自工(gong)(gong)廠集中檢修(xiu)，行(xing)業(ye)開工(gong)(gong)率持續低位；不同之處(chu)在于各地農(nong)業(ye)用(yong)肥(fei)相繼啟(qi)動、市場過(guo)低的(de)尿素庫(ku)存促(cu)使經銷商妥協(xie)高價，廠家(jia)待發量緊張(zhang)，大多持有數萬的(de)訂單發運排期。

本(ben)輪(lun)漲價持(chi)續至今應與(yu)工廠(chang)心態(tai)有關，不再炒(chao)作，想必是吸(xi)取了上一輪(lun)行(xing)情的(de)教訓(xun)。據業內反饋，由于(yu)企業限產保價及計劃檢修，當(dang)前(qian)開工率再度(du)回到54%左右，基本(ben)與(yu)4月(yue)下旬持(chi)平。可以說，一輪(lun)復產與(yu)檢修的(de)交替，令(ling)開工率繼(ji)續維持(chi)低位(wei)，也給市場帶來了心態(tai)上的(de)支撐。恰逢此時，多地農(nong)業市場啟(qi)動，社會庫存(cun)偏低，剛(gang)需刺激下游(you)廠(chang)商妥協高價尿(niao)素。

據(ju)筆者了(le)解，除某些大(da)型農(nong)資公司高(gao)舉大(da)旗(qi)“維穩市場價(jia)格為(wei)己任”，未進行明顯的追高(gao)和提(ti)價(jia)操作外，大(da)多數省(sheng)級(ji)農(nong)資公司均在此番(fan)尿(niao)素漲價(jia)過程(cheng)中(zhong)“買高(gao)賣(mai)高(gao)”，且為(wei)了(le)減少風險，多批多廠采(cai)購，使得大(da)多數企業待發量少則維持(chi)一(yi)周多則兩(liang)周。另外，從(cong)開(kai)工(gong)(gong)率來看，5月中(zhong)旬及下旬仍(reng)有企業檢修，按周期計算(suan)，國內開(kai)工(gong)(gong)率或從(cong)5月底逐漸(jian)回(hui)升，到(dao)6月中(zhong)旬以后才能達到(dao)正(zheng)常負(fu)荷水平。僅(jin)從(cong)檢修角度考慮，4～5月間能停的尿(niao)素企業基本輪了(le)一(yi)遍。

暫無(wu)需考慮(lv)出(chu)(chu)口(kou)影響 業內(nei)人士對(dui)尿(niao)(niao)素出(chu)(chu)口(kou)的(de)態度(du)(du)已(yi)明(ming)顯(xian)轉變，從(cong)往年(nian)“有(you)(you)期(qi)(qi)(qi)(qi)可求(qiu)”到今年(nian)上半年(nian)“有(you)(you)期(qi)(qi)(qi)(qi)難(nan)求(qiu)”，再到此(ci)時“無(wu)期(qi)(qi)(qi)(qi)不(bu)求(qiu)”。可見，無(wu)論從(cong)直(zhi)接(jie)獲利(li)面還是(shi)對(dui)國(guo)(guo)內(nei)尿(niao)(niao)素市(shi)場的(de)支撐面，尿(niao)(niao)素出(chu)(chu)口(kou)都難(nan)言利(li)好(hao)。事實上，往年(nian)每輪印(yin)度(du)(du)招(zhao)標(biao)幾乎都能(neng)引(yin)發國(guo)(guo)內(nei)市(shi)場的(de)圍觀，且通常每次(ci)80萬～100萬噸的(de)成(cheng)交量中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)貨(huo)源占半數(shu)或更多。尿(niao)(niao)素淡季出(chu)(chu)口(kou)逐漸成(cheng)為常態，且能(neng)作為內(nei)銷定價(jia)的(de)標(biao)桿(gan)，顯(xian)然(ran)(ran)是(shi)“有(you)(you)期(qi)(qi)(qi)(qi)可求(qiu)”。隨(sui)著國(guo)(guo)際(ji)尿(niao)(niao)素市(shi)場的(de)調整，越來越多的(de)出(chu)(chu)口(kou)國(guo)(guo)入市(shi)，如伊朗、中(zhong)(zhong)(zhong)東等(deng)，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)尿(niao)(niao)素出(chu)(chu)口(kou)地(di)位被動搖，從(cong)2016年(nian)至2017年(nian)4月(yue)間，同樣是(shi)國(guo)(guo)際(ji)尿(niao)(niao)素采(cai)購(gou)招(zhao)標(biao)，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)貨(huo)源妥協低價(jia)不(bu)在(zai)少數(shu)，也有(you)(you)一(yi)些貿易(yi)商(shang)放棄操作，實為“有(you)(you)期(qi)(qi)(qi)(qi)難(nan)求(qiu)”。“無(wu)期(qi)(qi)(qi)(qi)不(bu)求(qiu)”說的(de)就(jiu)是(shi)現階段。由于(yu)飽受前(qian)(qian)兩番印(yin)度(du)(du)招(zhao)標(biao)出(chu)(chu)局(ju)之(zhi)“辱(ru)”，業內(nei)對(dui)于(yu)印(yin)度(du)(du)5月(yue)17日(ri)發布的(de)標(biao)購(gou)顯(xian)然(ran)(ran)沒有(you)(you)太多興趣，畢竟國(guo)(guo)際(ji)175～180美元(yuan)的(de)主(zhu)流離岸價(jia)與(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)可接(jie)受的(de)出(chu)(chu)口(kou)價(jia)差距甚遠。即(ji)使7月(yue)10日(ri)的(de)船期(qi)(qi)(qi)(qi)可能(neng)與(yu)后期(qi)(qi)(qi)(qi)內(nei)銷跌價(jia)行情重疊(die)，也沒能(neng)引(yin)起(qi)業內(nei)關注。顯(xian)然(ran)(ran)，國(guo)(guo)內(nei)廠商(shang)根本不(bu)認為內(nei)銷價(jia)會在(zai)7月(yue)10日(ri)前(qian)(qian)跌破1400元(yuan)，就(jiu)更不(bu)要說接(jie)受以離岸價(jia)180美元(yuan)推(tui)算(suan)的(de)1190元(yuan)集港(gang)了。那么，前(qian)(qian)期(qi)(qi)(qi)(qi)港(gang)存回流的(de)風險是(shi)否還在(zai)？考慮(lv)到現貨(huo)尿(niao)(niao)素成(cheng)本及(ji)大顆(ke)粒品種比例過(guo)半的(de)現實問題，操作難(nan)度(du)(du)過(guo)大。

5月(yue)中下旬企業檢(jian)修確保了開工(gong)率維持(chi)低位，對當前高(gao)價(jia)尿(niao)素形成利好支撐；下游農(nong)業旺季剛需促(cu)使(shi)經銷商追高(gao)采購，但出(chu)于(yu)對風險(xian)的(de)顧忌，各地市場(chang)庫存(cun)會被控(kong)制在較低水平。尿(niao)素貨源維持(chi)緊平衡狀態(tai)，價(jia)格有望進一步推高(gao)，進而加速(su)停車企業復產，抑制漲價(jia)并再度令價(jia)格走低。不過，這(zhe)一過程恐怕會推遲到6月(yue)份，至少端(duan)午(wu)節前國內(nei)尿(niao)素價(jia)格仍會維穩，且不排除局部地區小漲。